Palača je izgorjela zajedno s još osam povijesnih zdanja unutar spomeničke jezgre Dubrovnika. Iznutra je vatrom uništeno do nivoa prvoga kata. U cijelosti su nestali: krovište, stropne konstrukcije, do poda prvoga kata. Gotovo svi pregradni zidovi katova su se urušili, uništena je žbuka na zidovima i drvenarija. Festivalska palača, kao neodvojiv dio povijesne jezgre, prva je odabrana za složeni postupak obnove, na što je utjecala i njena javna funkcija kulturnog sadržaja, vezana uz značaj Dubrovačkih ljetnih igara. Istražni i zaštitni konzervatorski i restauratorski, napose obnoviteljski radovi odvijali su se sukladno konzervatorskoj metodologiji i smjernicama, u skladu s preporukama međunarodnih eksperata. Obnovljena je donacijama i sredstvima brojnih institucija, ali i pojedinaca. Dubrovačke ljetne igre u svoje su se staro sjedište, uzorno obnovljenu Festivalsku palaču na Stradunu, vratile 2004. godine.